Биткоин падает: что может переломить тенденцию?

Вышла интересная статья на forklog.com по текущей ситуации с курсом биткоина и его фундаментальными характеристиками. Думаю имеет смысл тезисно ее рассмотреть. Во-первых, с начала года наметился перелом в динамике хешрейта сети первой криптовалюты. Причем в феврале произошло ускорение его роста.

Динамика хешрейта сети биткоина

Увеличение хешрейта может быть обусловлен как выпуском новых и более эффективных ASIC майнеров, так и ожиданиями повышения курса со стороны майнеров, которые наращивают свои вычислительные мощности.

Во-вторых, и это уже более важно, продолжается рост числа транзакций в сети. А это уже прямой фактор, свидетельствующий в пользу повышения интереса к практическому применению криптовалюты, а значит и к росту ее капитализации. В настоящий момент мы уже находимся на максимумах с начала 2018 года — что является весьма позитивным сигналом.

Число транзакций в сети биткоина

Наконец, в третьих, интересно рассмотреть динамику индикатора  MVRV (Market Cap versus Realized Cap). Для начала стоит дать пояснения насчет понятия реализованной капитализации (Realized Cap). Она основана на методе капитализации выходов неизрасходованных транзакций (UTXO). Вкратце и несколько упрощенно, все существующие на данный момент биткоины добыты майнерами. Они представляют собой набор транзакций за все время существования сети, каждая из которых имеет свой вход (адрес с которого биткоины поступили) и свой выход (адрес на который биткоины переводились и адрес сдачи для неизрасходованных средств). В момент «добычи» биткоинов генерируются транзакции у которых отсутствуют входы (более детально на английском), а выходом является адрес кошелька майнера. Даты осуществления транзакций записываются в блокчейне, сумма всех биткоинов на адресах, которые служили выходом в транзакциях, но не участвовали в качестве входа в других транзакциях (то есть биткоины на них не были израсходованы) и есть все добытые на текущий момент биткоины. Время поступления средств на эти адреса известно, таким образом можно взять курс биткоина на эту дату и пересчитать стоимость этих биткоинов в долларах по этому курсу. Это и будет реализованная капитализация. Индикатор MVRV показывает соотношение рыночной капитализации к реализованной. В настоящий момент его значение находится на минимумах, с которых начался предыдущий цикл роста (большое количество неизрасходованных транзакций было проведено в то время, когда курс биткоина был значительно выше текущего). Этот показатель может свидетельствовать о значительной перепроданности актива, однако возврат к исторической средней (значение индикатора равное 2) может занять несколько лет.

Динамика индикатора MVRV (отношение рыночной капитализации биткоина к реализованной капитализации)

Также, не стоит забывать фактор предстоящего уполовинивания награды за «добытый» майнерами блок, которое случится в 2020 году, о чем я уже писал ранее. Это заметно снизит долларовую стоимость «добываемых» в каждом блоке биткоинов, что также способно оказать поддержку курсу криптовалюты.

Таким образом, перспектива формирования нового бычьего рынка по биткоину в этом году выглядит весьма реалистично (особенно в свете последнего смягчения риторики ФРС на заседании в январе, но об этом в других публикациях).

Биткоин — на пороге нового роста?

Похожие записи

Интерес к биткоину в мире неумолимо растет

Взаимосвязь курса биткоина и времени, оставшегося до очередного уменьшения награды за блок…

Мощный сигнал на разворот биткоина

Так где же пузырь?

Криптовалюта как деньги

В настоящее время криптовалютой можно купить практически все: дома, квартиры, лодки, автомобили, одежду, электронику, товары для здоровья и домашних животных, еду, вино, аксессуары, билеты на самолет, отпуск, инструменты, а также различные услуги.

Не считая наиболее очевидных покупок, за виртуальную валюту можно оплатить:

  • фотосессию, услуги консалтингового или маркетингового агентства в Москве, обучение в автошколе в Казани, создание и продвижение сайта или мобильного приложения в Уфе, тату в Челябинске и прочее во многих других городах России;
  • Mersedes-Benz или BMW в Калифорнии, Rolex в Европе или арендовать офис в Майами;
  • тайский или индийский ресторан в Монреале или блины на Арубе;
  • посещение вулкана Серро Негро в Никарагуа.